El nuevo aumento del encaje legal de 50% a 60% coloca a Venezuela al
borde de una crisis financiera debido a que la restricción de los
créditos será mayor reduciendo la mayor fuente de ingresos de la banca
en un escenario de hiperinflación, publica Banca y Negocios.
Este es el tercer aumento del encaje legal marginal que ordena el
Banco Central de Venezuela desde octubre, bajo las directrices del
Ejecutivo que busca frenar el alza del dólar paralelo con esta
herramienta monetaria. La medida fue anunciada el miércoles por el
organismo emisor a través de una nota de prensa y publicada en la Gaceta
Oficial N° 41.560, de fecha 9 de enero de 2019.
“En una reunión con las autoridades se dijo que se iba a reducir el
encaje, pero la decisión fue otra. Estamos absolutamente preocupados por
la situación”, dijo a Banca y Negocios una fuente del sector bancario.
Aumentar el encaje marginal tiene un efecto muy fuerte sobre la banca
ya que esto significa que las entidades deben depositar en el BCV cada
vez una proporción más grande de las captaciones del público cada
semana, con lo que los saldos para créditos se reducen
significativamente.
Al mes de noviembre (últimos datos disponibles) los créditos
representaban 85% de los ingresos financieros de la banca, según datos
de Aristimuño Herrera & Asociados. Mientras mayor es el volumen de
préstamos, mejor pueden los bancos compensar los gastos que se
incrementan a un ritmo marcado por una economía hiperinflacionaria.
Otra fuente del sector financiero señaló a Banca y Negocios que esta
medida implica un riesgo sistémico, porque amenaza la sostenibilidad
financiera de los bancos, lo que podría desatar una crisis financiera.
Por otro lado, una paralización de los créditos en un entorno
recesivo es de gran impacto debido a que las empresas están utilizando
el financiamiento barato (porque las tasas están reguladas) para
operaciones de cobertura, compra de materia prima e inventario. Sin esta
herramienta el aparato productivo corre el riesgo de reducirse todavía
más.
“Extraña forma la de hacer política cambiaria del gobierno, generar
más recesión en un país que ya perdió 50% de su PIB en 5 años. Esta
medida no detendrá la devaluación del bolívar”, dijo en Twitter el
economista Luis Oliveros sobre el aumento de encaje.
En efecto la intención de frenar el dólar paralelo no se ha podido
concretar. Desde que el vicepresidente de Economía, Tareck El Aissami,
dijo en octubre que el encaje se estaba usando para evitar el aumento
del paralelo, el valor del dólar en este mercado ha subido desde BsS
143,36 a BsS 2.094,33, este jueves, según el promedio de Monitor Dólar,
un alza de 1.360,2%.
Esto muestra que son otros los factores y no los créditos, lo que está impulsando el alza del dólar alternativo.
Lo que tampoco para de subir es la liquidez monetaria, que cerró 2018
con un incremento de 68.185%, con las últimas seis semanas creciendo al
ritmo de dos dígitos. Esto gracias a la entrega de asignaciones
directas a millones de portadores del carnet de la patria y a pagos
realizados por Pdvsa a sus acreedores nacionales. Esto último es el
principal combustible del dólar paralelo que este jueves se cotizaba en
el mercado corporativo hasta en BsS 2.500.
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